阿比奥梅德“一 招鲜”赢得大市场

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  在纳斯达克挂牌的阿比奥梅德公司(ABIOMED,Inc.交易代码:ABMD)在2009年3月启动至今的美股“史上最长牛市”中的表现可圈可点。

  2009年3月初,阿比奥梅德股价还停留在5美元上下。今年6月,该股站上450美元。截至9月4日,该股收于411.36美元。彭博数据显示,阿比奥梅德这轮牛市以来的涨幅逾79倍,超越了流媒体巨头奈飞,成为标普500指数成分股中的“最强牛股”。

  作为一家心脏辅助器及更换心脏系统医疗设备供应商,阿比奥梅德凭借其王牌产品Impella系统,“一招鲜”赢得大市场,并得到了机构投资者的一致看好。

  主要产品几无竞争对手
  阿比奥梅德创立于1981年,总部位于美国马萨诸塞州丹佛斯。公司的王牌产品Impella系统是国际先进的心血管疾病治疗技术,主要用于冠状动脉疾病(CAD)的治疗。

  美国食品和药物管理局(FDA)于2015年批准微型心脏泵Impella2.5System,用于特定冠状动脉疾病(CAD)患者,以帮助维持其心跳功能和血液循环。该系统包含一个微型心脏泵、驱动心脏泵的控制平台以及一个向心脏泵供血的输液泵,是FDA批准的首个用于高风险手术时提供血流动力学支持的设备。

  在整个高风险手术过程中,Impella2.5System通过从心室抽血并将血液泵入主动脉。在开展手术前,可利用微创手术将Impella2.5System置于引导导管前端并通过导管将设备置入患者的心室,一旦到位,外部控制器和监视器将开启或关闭泵,监测心脏功能,使医生能够调整泵以维持稳定的心脏功能和血液循环。

  今年,阿比奥梅德还在Impella系统中使用了智能传感技术。4月,该公司宣布FDA已经批准了其在Impella系统中对SmartAssist技术的上市预审批请求。该技术包括一个光学传感器,它将有助于设备的实时定位,并提供导管传感器的血流动力学测量,提供即时的左室压力,血压和心脏输出数据。另外,控制台升级后可减少15%的设置时间。

  华尔街机构杰富瑞集团分析师表示,具体到CAD治疗上,“医生们的选择并不多”,(阿比奥梅德公司)确实没有什么竞争对手。

  另有分析机构称,针对CAD治疗的市场规模很大,目前仅在美国就有20万以上的患者,在这部分目标人群中,阿比奥梅德的产品渗透率只有9%,还有相当的提升空间。

  备受机构投资者宠爱
  7月26日,阿比奥梅德公布的2018-2019财年第一季度财报显示,当季公司净利润为9006.60万美元,同比增长140.99%;营业收入为1.80亿美元,同比上涨35.89%。

  从此前3个完整财年观察,阿比奥梅德的业绩仍处于持续增长的轨道。2015-2016财年,该公司营收3.29亿美元、净利润为3815万美元;2016-2017财年,两项数据为4.45亿美元、5212万美元;2017-2018财年,两项数据分别达到5.93亿美元、1.12亿美元。

  MedicalDesign&Outsourcing网站对全球百大医疗器械公司编制的排行榜显示,2017年阿比奥梅德营业收入排名为第89位,但该公司的研发投入占营收比重高达15.1%,高居第五位。

  财报显示,阿比奥梅德近年来的营业收入几乎全部来源于Impella系统为主的医疗器械销售,其毛利率已开始逐步下滑,但最新数据仍然维持在82.9%的高水平上。另外,Impella系统的销售已从美国市场开始向欧洲、亚洲市场拓展。

  在Impella系统热销的推动下,阿比奥梅德股价上涨的步伐未曾停歇。2016年5月,该股站上100美元关口;2018年初突破200美元关口;6月站上450美元后出现一定回调,在8月下旬再度掀起升势。今年以来,该股涨幅接近120%(截至9月4日),仅次于AMD名列标普500指数成分股涨幅第二名。

  最新持仓数据显示,阿比奥梅德总股份的98.4%被机构投资者持有。其前五大机构投资者股东分别为领航集团、Primecap管理公司、贝莱德、英国资产管理机构BaillieGifford和文艺复兴科技公司。值得一提的是,领航集团(目前持有438.6万股)在2009年6月以后持续增仓阿比奥梅德,彭博计算其成本价为108.5美元,领航集团在该股的浮盈已超过13亿美元。

  .中.国.证.券.报

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